随着（zhe）5月23日最后一笔交割顺畅完成，铁矿石期货在去年（nián）调整合约（yuē）、实施滚（gǔn）动交割后的首个合约I2205圆满收官。该合约累计（jì）交割22万（wàn）吨，其（qí）中滚动交割20万吨，新（xīn）合约规则（zé）的（de）有效性（xìng）、合理性（xìng）得到（dào）了市场检验（yàn）。参与（yǔ）此次（cì）交割（gē）的企业表示，新合约规（guī）则贴近现（xiàn）货贸易，有（yǒu）效扩大（dà）了经济交割品范围（wéi），促进期现货市场更紧密结合，而仓单免检入库（kù）和滚动交割则进一步提高了交割便利性，有助于企业降本（běn）增效和（hé）大宗商品保供（gòng）稳价。

　　去（qù）年5月19日，在广（guǎng）泛征（zhēng）求并听取市场（chǎng）意（yì）见（jiàn）后，大商所以“为（wéi）市场办实事”为出发点，发布（bù）了铁矿（kuàng）石（shí）期货合（hé）约及相（xiàng）关规（guī）则修改方案（àn），自I2205合约起（qǐ）调整铁矿石交（jiāo）割质量（liàng）标准并实施滚动交割（gē）等（děng）措施。目前，I2205合约已（yǐ）顺利完成交割（gē），与以往相比，I2205合约交割呈现（xiàn）两大（dà）特点：一（yī）是新引入的滚动交（jiāo）割发挥重要作用（yòng），滚动（dòng）交割量达20万（wàn）吨，占交割总（zǒng）量的（de）91%，成（chéng）为主要交割方式；二是经济（jì）交割品更丰（fēng）富、结构更均衡，作为I2205合约经济交割品的超特粉和金布巴分别交割12万吨、10万（wàn）吨，升（shēng）贴水等指（zhǐ）标设置也更加贴（tiē）近现货（huò）变化。

　　具体来（lái）看，在升贴水设置上（shàng），去年（nián）交易所以质量升贴水为主并引（yǐn）入动态铁指标升扣值等对（duì）升贴（tiē）水（shuǐ）进行调整，确保了（le）此次交（jiāo）割期（qī）间各可供交割品（pǐn）的质量（liàng）升贴水紧跟现货市场变化（huà），让期现（xiàn）价格（gé）的联动更为紧（jǐn）密（mì）。例如（rú），I2205合约对每0.1%铁含量适用的（de）铁指标升（shēng）扣（kòu）值（X）为1.5元/吨（dūn），与目前铁矿石相关主流价格指数（shù）的铁（tiě）指标升扣值1.48—1.63元（yuán）/吨（dūn）的（de）情况较为（wéi）接（jiē）近。

　　在I2205合约交割期间，按修改后的升贴水（shuǐ）测算，各（gè）交（jiāo）割品之间的价差明显收（shōu）窄，使各交割品仓单成本差（chà）异大幅减少，可（kě）供卖方选择的经济交割品（pǐn）范围随之进一步扩大。“经我们测算（suàn），本次交割的金（jīn）布巴和超（chāo）特粉仓单价差仅约10元/吨，卖（mài）方交割金布巴（bā）和超（chāo）特（tè）粉都具有经济性。这有助（zhù）于增加（jiā）经济交割品（pǐn），促进（jìn）市场安全（quán）平稳运（yùn）行（háng）。”杭（háng）州热联集团原料事业部（bù）副总（zǒng）经理丁国（guó）平表（biǎo）示（shì）。

　　在交割方式上，企业可以（yǐ）通（tōng）过一（yī）次性交割（gē）、滚动（dòng）交（jiāo）割等方式参（cān）与，尤其是首次引用的滚（gǔn）动（dòng）交割得到了产业（yè）企业的认可。在滚动交（jiāo）割制度下，卖方（fāng）可在（zài）仓单注册当日即完成交割，大幅缩短（duǎn）卖（mài）方收款及买方接货时间（jiān），加快仓（cāng）单流转速度。经统（tǒng）计，参与I2205合约交割的卖方收款和（hé）买方（fāng）收货时间较以往平均缩短9.75天，特别是对于5月10日最早提交滚动交割的（de）企（qǐ）业而（ér）言，买（mǎi）卖双方交（jiāo）收货的（de）时间缩短了12天，显著（zhe）提升了交割效率。同时（shí），滚动交（jiāo）割延长了交割（gē）窗（chuāng）口期，从交（jiāo）割月第（dì）一（yī）个交易日起就可以办理滚动交割，I2205合约则在5月10日、12日、13日均发生滚动交割，比传统（tǒng）的一次性集中交割更便于企业（yè）备货（huò）和交（jiāo）收（shōu），减缓（huǎn）集中交割对库容和运（yùn）输的影（yǐng）响。I2205合约交割买方（fāng）、张家港保税区（qū）沙钢矿（kuàng）产品有限公司相关（guān）业务（wù）负（fù）责人（rén）认（rèn）为（wéi），滚动交割便于企业提前备货和接货，分散了集中交割的工作（zuò）压力，提高（gāo）了交割便利性（xìng）和资金回（huí）流（liú）效率。

　　此外，大（dà）商所（suǒ）支（zhī）持铁矿石交（jiāo）割仓库在（zài）对货物质量没有异议的情况下提（tí）供仓单免检入库，相对于传统的仓库交割，降低了卖方（fāng）倒垛费和质检费（fèi）等交割成本；相对于厂库交割，则（zé）无需缴纳现金保证金。在I2205合约交割期间，9万吨铁矿石在唐山港实现免检交割，避免了（le）卖方厂库交割（gē）保证金占用（yòng），节（jiē）省入库、质检相（xiàng）关费用8—9元/吨。

　　作为全市场首（shǒu）次通（tōng）过（guò）“免检入库+滚动（dòng）交割”完成铁矿石交割（gē）的企（qǐ）业，宁波鑫钢联实业股（gǔ）份有限公司总经理（lǐ）韩立新对（duì）新（xīn）业务的（de）便利性（xìng）感同（tóng）身受。“在免检入（rù）库（kù）的机（jī）制下，我们5月5日卸货（huò），10日便完成仓单注册和交（jiāo）割，12日收到交割货款。从卸货到收款历时8天，比一次性交割提前12天收到（dào）货款（kuǎn），新（xīn）业务为我们提供了实实在在的便（biàn）利（lì）。今后，我们将把期货市场作为对冲价格风险和远期现货购（gòu）销（xiāo）的重（chóng）要渠道。”