5月(yuè)20日(rì),格林(lín)美召开年度股东大会。公司董事长许开华表示,格林美主要(yào)靠三元(yuán)前驱体挣(zhèng)钱,毛利(lì)率显(xiǎn)著高于同行,因为公司的(产业)链条长,从回收开始。
许开华还(hái)称,废物回收业务挣不到很多(duō)钱,同(tóng)样(yàng)的投资,“制造端”创造的产值比“报废(fèi)端”(指废物(wù)回(huí)收端)多(duō)得多。但许开(kāi)华同时表示,废物回收行业不(bú)是一个周期(qī)性的行业,是持(chí)续稳定增长的行业,“底盘坚实(shí)”。并表示不会“ 过度(dù)作镍”,公司不(bú)会把镍(niè)作(zuò)为(wéi)一个“价值体现”,不会“过分做镍”,会做一部(bù)分买一部分。公(gōng)司(sī)会把回收(业(yè)务)做大,这才是竞争力,镍做(zuò)6到8万吨(dūn)(年产量)即可。
目前,仍有许多退役电池(chí)流入(rù)小作坊,不少动力电池(chí)回收企业都出现了产能闲(xián)置的问题,这一问题(tí)会持续多久?许开(kāi)华在股(gǔ)东大会上向(xiàng)《每日经济新(xīn)闻》记者表示,公司认为(wéi)这种(zhǒng)“无序状态”最多(duō)持(chí)续一年(nián)时间。
据了解,今年一(yī)季度格林美回收动力电(diàn)池3407吨,同(tóng)比增长341%,梯次利(lì)用量0.42GWh,同比(bǐ)增长111%。
回收业务不(bú)够(gòu)赚钱,但“底盘坚实”
“不算废物(回收)资产,你就(jiù)会发现我们的ROE(净资产收益率)很好。”许开华(huá)在年度股东大会上表示。
2021年,格林美ROE为6.72%,在(zài)上市公司中处于相(xiàng)对(duì)较低(dī)的水平。为什么会出现(xiàn)这样的情况?许开华表示,这是因为(wéi)公司(sī)有(yǒu)一半的资产都在“报(bào)废(fèi)端(duān)”。
据许开华介绍,废物回收行(háng)业挣不到很多的(de)钱。比(bǐ)如35寸电视,在制造端可能价(jià)值是2000元,到了报(bào)废(fèi)端只(zhī)值25元。再比如在制造端,一个台电脑的价(jià)格可能是(shì)5000元,到(dào)了报废端,也(yě)只(zhī)值25元了。
许开华(huá)展示的(de)PPT显示(shì),制造端是“价值回收,是增量”,报废端是(shì)“残(cán)值回收(shōu),是减(jiǎn)量”。PPT中举例(lì)的电视机、手机、电脑、汽车四种产(chǎn)品,它们(men)在制造端的价值平均是在(zài)报废端的345倍。也(yě)就是说,报废端要产(chǎn)生200亿的销售额,可能(néng)要处(chù)理7万(wàn)亿的工业消费品。
同时许开华表示,处置电(diàn)脑(生(shēng)产线)的投(tóu)资并(bìng)不(bú)会比装(zhuāng)电(diàn)脑(生产线)的投资小。同样的投资,制造端创造(zào)的产(chǎn)值(zhí)比报废端多得多。
不过,尽管废物回收行业(yè)(报废端(duān))投入(rù)产出比较低(dī),但许开华依然(rán)认为(wéi)它(tā)是公司的“底(dǐ)盘”。在他看来,公(gōng)司的废物回收业(yè)务是“身子”,而电(diàn)池材料(liào)业务是“头”,“不能身子不要,把(bǎ)头留下来,那它就活不了(le)了”。
许(xǔ)开华还表示(shì),废(fèi)物回收行业不是(shì)一个周期性的行业(yè),而(ér)是持续稳定和增长的行业(yè),“底盘坚实”。
据许开华(huá)在股东大会现场(chǎng)的介绍,2022年一季度,格林美的废旧动力电(diàn)池回收业务已经出(chū)现了较大的营(yíng)收增长,营收达到(dào)8705.5万元,同比增长288%,动力电池梯次利(lì)用量0.42GWh,同比增长111%,回收量3407吨(dūn),同比增长341%。
但是,退役动力电池流入小作坊的(de)情况(kuàng)在当下仍然存在,对动力电池回收(shōu)企业来说,这也是不小(xiǎo)的挑战。
由于对退役动力电池的处置权(quán)在车主手(shǒu)里,而小作坊们往往(wǎng)在环保和安全等(děng)方面不(bú)够重视(shì),相(xiàng)关成本(běn)也更(gèng)低,就(jiù)能开价更高 “抢走”退役电池,所以(yǐ)不少动力电池回收“正规(guī)军”的产能利用率(lǜ)都(dōu)较低。这种“无(wú)序竞争(zhēng)”的状态将会持续多(duō)久?
许(xǔ)开华回复《每(měi)日经济新闻》记者称,公司十年前做(废旧(jiù))家电(diàn)处置的时候,电子废弃物(wù)也是“无(wú)序”,到(dào)处乱(luàn)收,后来经(jīng)过十(shí)年(nián)的发展,家电(diàn)(回收)完全规范了。
“我们认为这种无序最(zuì)多(持续)一年时间,最终回归到车厂(chǎng)责任(指车厂(chǎng)对退役动力电池(chí)回(huí)收负有责任)的时候,它有严(yán)格的(de)认证体系。”许开华说。
不会“过度“做镍,目的是保障资源安全
在本次(cì)股东(dōng)大会上,格林美还透露了(le)公司(sī)布局印尼镍资源项目的最初目(mù)的,以(yǐ)及未来规划。
2018年,格林美(měi)下属公司(sī)荆门市格林美(měi)新材料有限(xiàn)公司和宁德时(shí)代(dài)控股的广东邦普循环科技有限公司等(děng)多个合(hé)作方签署了相关协议,成(chéng)立了合资公司青美(měi)邦(bāng)新能源材料(liào)有限(xiàn)公(gōng)司(以下(xià)简称(chēng)“青美邦(bāng)”),布局印尼镍资源(yuán)。2021年财报显示,格林(lín)美对青美邦的间接持股比例(lì)已经达(dá)到72%。
为什么要(yào)布(bù)局印尼镍资源?
许(xǔ)开华表(biǎo)示,以前公司做镍是因为(公司(sī))没有(yǒu)镍,“搞(gǎo)镍是出于(yú)资源的安全(quán)”,不(bú)至于买不到镍。
同时他也称,公(gōng)司的下游(客户)看得到公司在镍资源上的保障性,会觉得公司前驱(qū)体(tǐ)供(gòng)应是稳定的。
那么,格林美对(duì)镍资源的布局(jú)将会达到怎样的地(dì)步?
许开华说(shuō):“我们(men)到底是挣镍的钱还是挣(电池)材(cái)料的钱,肯定是(shì)挣材料(liào)的钱。如果(guǒ)去挣镍(niè)的钱,就(jiù)变成矿(kuàng)业(yè)公司(sī)了,就不是新材料制造公司了。”
因此,许开华(huá)表(biǎo)示,公司不会把镍作(zuò)为一个“价值体(tǐ)现”,不(bú)会(huì)“过(guò)分做(zuò)镍”,会做一部分(fèn)买一部分。公司会把回收(shōu)(业务)做大,这才是竞争力,镍做6到8万吨(年产量)即可。
许开华(huá)称(chēng),“高镍(niè)化”不可逆转,未来几年一级(jí)镍一定是(shì)紧缺的(de),价格在1.6万美元-1.8万美(měi)元(yuán)/吨,但是也不会太(tài)高(gāo),超过(guò)2万美元/吨就不正常了,是(shì)炒作。
“现在这个价格不要当真,2万美元/吨以(yǐ)下才是真的,要这样看(kàn)。”许开华说(shuō)。
靠前驱体挣钱,布局高镍化提高毛利率(lǜ)
目前(qián)格林美靠什么挣钱?主要靠三元前(qián)驱体业务。2021年(nián),格林美三元前驱体(tǐ)产品实现营收(shōu)94.24亿元,同比增(zēng)长205.39%,占总营(yíng)收的比重从2020年的24.75%提高到了48.83%。
这背(bèi)后,是格(gé)林(lín)美从废物回收到新(xīn)能源材料制造的(de)升级。2016年(nián),格林美废物循(xún)环业务收(shōu)入占比高(gāo)达73.48%,电池(chí)材料业务营收占比仅有(yǒu)26.52%。但到了2021年,两大业务“主次对(duì)调”,电(diàn)池材料(liào)业务营收占比达到了(le)70.84%,废物循环业务的占比则下滑到了29.16%。
许开华在股东(dōng)大(dà)会上表示,现(xiàn)在(zài)公司(sī)实现了(le)“全产业链连通”。对(duì)全球车厂和电池(chí)厂来说,格林美都(dōu)是不可或缺的材料供(gòng)应商。
据了解,2021年格林美三元前(qián)驱体业(yè)务实现营收94.24亿元,毛利(lì)率为20.52%,处于同行(háng)业(yè)中的较高(gāo)水平。2021年,华友钴业(603799,SH)三元前驱体产(chǎn)品毛利率为15.19%,中伟股份(300919,SZ)三(sān)元前驱体产品(pǐn)毛利率为12.26%。
毛利率为什么相(xiàng)对较高(gāo)?许开华(huá)表示,格林美的(产业)链条(tiáo)长,从回收就开始,毛利率还包括了化学体(tǐ)系(指通(tōng)过化学体系生产制造(zào)三元前(qián)驱体原(yuán)材料)的利润。
与此同时,为了(le)进一步提高盈利能力,格林美(měi)三元前(qián)驱(qū)体业务(wù)也(yě)在朝“高(gāo)镍化”发展。许开(kāi)华说:“(格林美)主要做高(gāo)镍,不比规模(mó),比技术和(hé)质量。我们以后不(bú)要跟人家比第一第二,比(bǐ)做的产品(pǐn)的核心度,要做(zuò)高级产品。”
据了解,根据(jù)镍(niè)钴锰(měng)的不同占比,三元前驱体(tǐ)又分为(wéi)NCM622(镍钴锰占比(bǐ)为6:2:2)、NCM811等不(bú)同种类。其(qí)中(zhōng)NCM622被称为“6系”,NCM“811”被(bèi)称为8系,以此类推。
在此前网上业绩(jì)说明会中,许开华表示, 2019年格林美8系(xì)、9系三元前驱体出货量15351吨,占公(gōng)司三元(yuán)前(qián)驱体总出(chū)货量(liàng)的25.56%,2021年上述(shù)产品出货量为54885吨,占比高达(dá)60.29%。
到了2022年,“高镍化”趋势将得(dé)到延续。本次年度(dù)股东大会(huì)上,许开华称(chēng),2022年一季(jì)度格林美三元(yuán)前驱体出货量30681吨,其中(zhōng)8系及以上产品出货量17513吨,占比超57%。据格林美预计,2022年全年8系及以上(shàng)产品出货量(liàng)将占到73%以上。