节后动力煤期（qī）货价（jià）格大涨。市场人士表示，春节期间，动力煤环（huán）渤海（hǎi）港口库存不增反降，市（shì）场（chǎng）预（yù）期的春节累（lèi）库（kù）落空，叠加期货（huò）贴水较（jiào）大拉动动力（lì）煤期价再次走（zǒu）升。预（yù）计短期动力煤仍以宽幅震荡为主，密切关（guān）注政策调控（kòng）。

　　虽然（rán）动力（lì）煤价格有所上涨，但目（mù）前（qián）保（bǎo）供稳价政策持续。发改委近日表示，春（chūn）节假期，各地区（qū）和中央企业努力（lì）稳定煤（méi）炭生产供应，科学（xué）安（ān）排生产销售，煤炭日产量、供（gòng）应量（liàng）和发（fā）运量均高于农历同期水（shuǐ）平，有力保障了节日用煤需求。

　　正月初三以来，各地区煤炭产（chǎn）量快速回升，目前已基本恢复至节前水平，全（quán）国（guó）统调电（diàn）厂存煤仍保持在1.65亿吨（dūn）以上（shàng），较去年同期增加超（chāo）过4,000万吨。随着煤炭生产加快恢复（fù），叠加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将进一（yī）步增（zēng）强。

　　港（gǎng）口库存偏（piān）低，导（dǎo）致（zhì）期现（xiàn）货价差（chà）收窄

　　市场人士指出，节后（hòu）主产（chǎn）地煤矿开始陆续复工复产（chǎn），供应量（liàng）有所增加，但仍未完（wán）全恢复生产，当前坑口价格（gé）以稳中小幅（fú）反（fǎn）弹（dàn）为（wéi）主；北（běi）方（fāng）港口（kǒu）库（kù）存略（luè）小（xiǎo）幅回升，但（dàn）同期（qī）相比仍处于低位（wèi）运行，可售现货（huò）资源紧缺，贸（mào）易商（shāng）报价坚（jiān）挺。

　　假期（qī）前一周（zhōu）下游港口库（kù）存整体继续大幅下降，与去同（tóng）期相比，合计偏（piān）低（dī）300万吨左（zuǒ）右（yòu）。目前港口库存降至较低（dī）水平，市场（chǎng）资源相（xiàng）对紧（jǐn）张（zhāng），现货（huò）价格维持在1,100元/吨以上。此外，下游（yóu）电厂（chǎng）日耗虽然开始（shǐ）季节（jiē）性小幅回落，但仍（réng）处于偏高位运（yùn）行，尤其是内陆电厂日耗高于（yú）往年（nián）同（tóng）期水平。

　　银河期货研究员张孟（mèng）超对财（cái）联社表（biǎo）示（shì），节前受限价政（zhèng）策的影响（xiǎng），终端采购节（jiē）奏放（fàng）缓，节后（hòu）未完成（chéng）采购任务的客户询货相对积极，叠加（jiā）工（gōng）业用（yòng）电负荷（hé）有（yǒu）所（suǒ）增加，终端采购速（sù）度有所加快，但（dàn）由于（yú）当前（qián）市场不明（míng）朗，市（shì）场定价较（jiào）为（wéi）困难，买方询货多以问价为主，成交偏少，后（hòu）续（xù）市场走向仍有待进（jìn）一步观察（chá）。

　　另外，目前动力煤（méi）处（chù）于深度贴水状态，基差偏大。上海某期货公司研究员对财联社表示，动力煤期现（xiàn）货（huò）基差多数（shù）情（qíng）况下（xià）维持在200元/吨左右，但节前因期现货走（zǒu）势（shì）背离，基差一度扩（kuò）大至400元/吨，因此节后期货有补涨需求。

　　短期动力煤市场多空（kōng）交织

　　市场人士（shì）同时指出，2月份，随着国（guó）内煤炭新增产能（néng）的加速释放，产量进一步增（zēng）加（jiā），阶段性出现供大于求（qiú）的局面。进（jìn）口（kǒu）方面，假期期（qī）间，外（wài）煤（méi）价格（gé）在不（bú）断上涨，在疫情和国际能源紧张局面（miàn）下（xià），进口煤的增量总体有（yǒu）限，煤（méi）炭（tàn）供应整体较为紧张。

　　需求端来看，2月份煤（méi）炭需（xū）求将整体（tǐ）走弱。春节假期、季节性需求（qiú）及冬奥会多因素影响（xiǎng），动力煤市场处（chù）于旺季，但从目前来（lái）看（kàn）居（jū）民用电需求维持高位运行，工（gōng）业用电（diàn）持续低迷，整（zhěng）体电力需求被拉低，所以动力煤（méi）需求（qiú）总（zǒng）体上将有所回落。总体来看（kàn），在煤炭供应持续宽（kuān）松的前提下，供（gòng）需矛盾持续改善（shàn）。

　　市场人士认为，目前社会（huì）库（kù）存偏低，高卡煤存在结构（gòu）性紧缺，但假期后煤（méi）矿陆续复工（gōng）复产，叠加（jiā）消费即将进入淡季，市场整体多空（kōng）交织，叠加短期政（zhèng）策调控风险（xiǎn）较大（dà），动力煤价格或宽（kuān）幅震（zhèn）荡。